هل يعزز محضر الاحتياطي الفيدرالي ..وجود زيادتين إضافيتين فى أسعار الفائدة الأمريكية؟
هل يعزز محضر الاحتياطي الفيدرالي ..وجود زيادتين إضافيتين فى أسعار الفائدة الأمريكية؟ تنتظر أسواق المال العالمية اليوم الأربعاء صدور محضر اجتماع السياسة النقدية الأخير لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، بهدف الحصول على رؤية أكثر وضوحاً حول استئناف دورة رفع أسعار الفائدة على الأموال الفيدرالية فى 2023.
خاصة بعدما أعلن المركزي الأمريكي خلال الاجتماع عن توقف مؤقت لدورة رفع أسعار الفائدة ومسار التشديد النقدي ،بهدف تقييم التطورات الاقتصادية فى البلاد ،وأشار إلى أن قرارات الاجتماعات المقبلة ستعتمد على البيانات الاقتصادية.
وخلال الفترة الأخيرة خاصة فى حزيران/يونيو الماضي ،أفصح الاقتصاد الأمريكي عن العديد من البيانات الاقتصادية القوية ، والتي أوضحت مدي المرونة التي يتم بها ،وعززت بقوة من التكهنات حول استئناف دورة رفع أسعار الفائدة الأمريكية فى أقرب وقت ممكن ،واحتمالات وجود زيادتين إضافيتين فى أسعار الفائدة هذا العام.
واقترب تسعير احتمالات رفع أسعار الفائدة الأمريكية بوتيرة 25 نقطة أساس خلال اجتماع تموز/يوليو الجاري من الاكتمال ،مع تسعير مرتفع لاحتمالات وجود زيادة أخرى خلال اجتماع أيلول/سبتمبر القادم.
وعليه تكمن أهمية التفاصيل والتعليقات التي سوف ينشرها فى وقت لاحق اليوم مجلس الاحتياطي الفيدرالي ،والتي سوف توفر المزيد من الأدلة حول مستقبل دورة رفع أسعار الفائدة الأمريكية خلال الاجتماعات المقبلة.
توقيت المحضر
بحلول الساعة 18:00 بتوقيت جرينتش ،ينشر مجلس الاحتياطي الفيدرالي تفاصيل الاجتماع الذي عقد أيام 13-14 حزيران/يونيو الماضي.
قرارات الاجتماع
تماشياً مع التوقعات، أبقي مجلس الاحتياطي الفيدرالي أمس الأربعاء أسعار الفائدة الأمريكية دون أي تغيير يذكر عند نطاق من 5.00% إلى 5.25%، وهو أعلى مستوى منذ آب/أغسطس من عام 2007، أي قبل اندلاع الأزمة المالية العالمية.
يأتي توقف المركزي الأمريكي “مؤقتاً” عن رفع سعر الفائدة بعد 10 زيادات متتالية لمعدلات الفائدة ،ضمن مسار عدواني فى التشديد النقدي ،لجأ إليه لكبح معدلات التضخم التاريخية فى الولايات المتحدة ،استمر هذا المسار على مدار 15 شهراً بدأت فى آذار/مارس 2022.
وقال الاحتياطي الفيدرالي ،أنه سيواصل مراقبة انعكاسات البيانات الواردة على التوقعات الاقتصادية، وسيكون مستعداً لتعديل موقف السياسة النقدية بالشكل المناسب إذا ظهرت مخاطر قد تعرقل تحقيق أهدافه بإعادة التضخم إلى المستوى المستهدف عند 2%.
وأوضح المركزي الأمريكي في بيان السياسة النقدية، أنه سيأخذ في الاعتبار مجموعة واسعة من البيانات، بما في ذلك قراءات حول ظروف سوق العمل، وضغوط وتوقعات التضخم، فضلاً عن التطورات المالية والدولية.
توقعات الفائدة
أشار مجلس الاحتياطي الفيدرالي خلال توقعاته الاقتصادية الجديدة إلى أن تكاليف الاقتراض قد لا تزال بحاجة إلى الارتفاع بما يصل إلى نصف نقطة مئوية بحلول نهاية كانون الأول/ديسمبر القادم ،حيث عدل المركزي الأمريكي سعر الفائدة المستهدف خلال العام الجاري إلى 5.75% من معدل 5.25% خلال توقعات آذار/مارس.
جيروم باول
قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي “جيروم باول” أن قرار الحفاظ على أسعار الفائدة دون أي تغيير ،والذي أقرته لجنة السوق المفتوحة ،يأتي لإعادة التقييم ومراقبة البيانات الاقتصادية المرتبطة بالتضخم وسوق العمل والنمو الاقتصادي.
وأشار جيروم باول إلى أنه قد يكون من المفيد التحول إلى رفع الفائدة بنهاية العام. و لكن بوتيرة معتدلة للسيطرة على التضخم. وأضاف لم نتخذ قرار بشأن الفائدة خلال اجتماع تموز/يوليو ،وسيتم اتخاذ القرار خلال الاجتماع نفسه اعتماداً على البيانات الاقتصادية.
وأضاف جيروم باول أن الظروف التي يجب أن تتوافر من أجل انخفاض التضخم بدأت تتواجد بالفعل. لكن التراجع الفعلي للأسعار سوف يستغرق مزيداً من الوقت ،وتلك المهمة تتم بشكل تدريجي.
الشهادة نصف سنوية
وخلال شهادته النصف سنوية أمام الكونغرس الأمريكي والتي أعقبت الاجتماع المذكور أعلاه. قال “جيروم باول” أنه على الرغم من رفع أسعار الفائدة إلى مستوى مناسب. يعتقد صناع السياسة النقدية أنه من الملائم زيادة معدلات الفائدة مرة أخرى خلال هذا العام. وربما مرتين. إذا تحقق أداء الاقتصاد كما هو متوقع.
وأضاف باول أن التضخم المرتفع يؤثر بشكل أكبر وأسرع على الأسر العاملة. وبالتالي يجب استعادة التضخم إلى مستوى 2٪ في الولايات المتحدة بشكل دائم. وأكد التزامهم بتحقيق ذلك، ويرى غالبية أعضاء الاحتياطي الفيدرالي أنهم اقتربوا من تحقيق هذا الهدف. ولكن يجب أن يتم القيام بزيادات طفيفة في أسعار الفائدة.
وعند سؤاله حول خفض أسعار الفائدة، أوضح باول أنهم لا يتوقعون ذلك في المستقبل القريب. ويجب عليهم الانتظار حتى يكونوا واثقين من تراجع التضخم إلى 2٪.
الفائدة الأمريكية
وبسبب البيانات وتعليقات باول أمام الكونغرس. ارتفع تسعير العقود الآجلة لاحتمالات رفع أسعار الفائدة الأمريكية بوتيرة 25 نقطة أساس خلال اجتماع 26 تموز/يوليو. من 72% إلى 77% قبل أن تستقر حالياً عند 86% . وتراجع تسعير العقود الآجلة لاحتمالات الإبقاء على أسعار الفائدة الأمريكية. بدون أي تغيير من 28% إلى 23% قبل أن تستقر الآن عند 14 %.
وتسعير العقود الآجلة لاحتمالات رفع أسعار الفائدة الأمريكية بوتيرة 25 نقطة أساس خلال اجتماع 20 أيلول/سبتمبر مستقر حالياً عند 19% . وتسعير العقود الآجلة لاحتمالات الإبقاء على أسعار الفائدة الأمريكية بدون أي تغيير عند 81%.
تسعير جديد
من المتوقع أن يوفر محضر الاحتياطي الفيدرالي تسعيراً جديداً للعقود المذكورة أعلاه . بحيث التعليقات الأكثر تشدداً سوف تعزز احتمالات الرفع بوتيرة 25 نقطة أساس فى تموز/يوليو و أيلول/سبتمبر ،والعكس صحيح.
هل يعزز محضر الاحتياطي الفيدرالي ..وجود زيادتين إضافيتين فى أسعار الفائدة الأمريكية؟
