يو بي إس يقول إن تقييم الدولار لا يزال غير متطرف
يو بي إس يقول إن تقييم الدولار لا يزال غير متطرف.
أصدر بنك يو بي إس يوم الخميس تقريرًا يقدم تقييمًا أقل تطرفًا للدولار الأمريكي مقارنةً بنماذج تعادل القوة الشرائية البسيطة (PPP).
تشير مقاييس التقييم المفضلة للشركة إلى أن الدولار مبالغ في تقييمه بنسبة 2.5% تقريبًا مقابل مؤشر الاحتياطي الفيدرالي الضيق المرجح للتجارة (TWI) وحوالي 5.5% مبالغ في تقييمه في مؤشر الدولار (DXY). ويتناقض ذلك مع المبالغة في التقييم بنسبة 20-25% التي تقترحها نماذج تعادل القوة الشرائية.
إقرأ أيضاَ | تحليل الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي: الدولار الأسترالي يستمر بالتعافي ويتطلع إلى المقاومة في الأعلى
القوة الشرائية لليورو/الدولار الأمريكي
يشير تقييم يو بي إس إلى أن الأداء القوي للدولار قد يستمر. حيث إن حالة العودة الوشيكة إلى ما يُعتبر قيمة عادلة ليست مقنعة. انخفض تقدير الشركة المعدل لتعادل القوة الشرائية لليورو/الدولار الأمريكي إلى حوالي 1.12. وهو أقل بشكل ملحوظ من القيمة غير المعدلة لمنظمة التعاون الاقتصادي والتنمية (OECD) البالغة 1.50 . وقراءة نموذج ما قبل COVID البالغة 1.22.
معدلات التبادل التجاري
ويشير التقرير إلى أن اليورو قد واجه تحديات كبيرة. بما في ذلك صدمة معدلات التبادل التجاري السلبية وضعف الأداء في النمو مقارنة بالولايات المتحدة. وقد ساهمت هذه العوامل في انخفاض التقييم، حيث يشير بنك UBS إلى أن 1.12. قد يكون هدفًا أكثر واقعية على المدى المتوسط لليورو/الدولار الأمريكي. في السيناريوهات التي تتحسن فيها الظروف الاقتصادية في أوروبا بشكل كبير.
فروق أسعار الفائدة
وعلى نحو مماثل، تأثر تقييم الين الياباني بعوامل أخرى، على الرغم من أنه لم يواجه رياحًا معاكسة للنمو مثل اليورو. يبلغ تعادل القوة الشرائية المعدل للدولار الأمريكي/الين الياباني حوالي 122 ين، وهو أعلى من تعادل القوة الشرائية البالغ حوالي 95.0. وهذا يشير إلى أن الين مقوم بأقل من قيمته الحقيقية بنحو 25% مقارنة بالسعر الفوري الحالي. يشير بنك UBS إلى أن عوامل مثل فروق أسعار الفائدة، التي لم يتم أخذها في الحسبان في النموذج. من المحتمل أن تفسر الكثير من هذا التقليل من قيمة الين.
بنك UBS
ويتوقع بنك UBS أن انخفاض قيمة الين مقابل الدولار قد يستمر على المدى القريب. حيث يبدو من غير المحتمل أن يحدث تضييق كبير في ميزة العائد على الدولار في الوقت الحالي. يتماشى هذا مع توقعات البنك المحدثة للعملات الأجنبية. والتي تشير إلى أن الفوارق الحالية في التقييم قد تستمر في الوقت الحالي.
يو بي إس يقول إن تقييم الدولار لا يزال غير متطرف
