هل يعزز محضر الاحتياطي الفيدرالي ..احتمالات وجود زيادة أخرى فى أسعار الفائدة الأمريكية؟
هل يعزز محضر الاحتياطي الفيدرالي ..احتمالات وجود زيادة أخرى فى أسعار الفائدة الأمريكية؟ تنتظر أسواق المال العالمية اليوم الأربعاء صدور محضر اجتماع السياسة النقدية الأخير لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، بهدف الحصول على رؤية أكثر وضوحاً حول مستقبل دورة رفع أسعار الفائدة على الأموال الفيدرالية فى 2023.
إقرأ أيضاَ | الذهب يسجل أعلى مستوى فى أسبوعين قبل محضر الاحتياطي الفيدرالي.
خاصة بعد التوقف المؤقت الأكثر تشددًا للبنك المركزي الأمريكي خلال هذا الاجتماع ،والذي عزز بقوة من احتمالات وجود زيادة أخرى فى أسعار الفائدة الأمريكية بنحو 25 نقطة أساس قبل نهاية هذا العام.
انعكس هذا التوقف العدواني بالتزامن مع توالي البيانات الاقتصادية القوية فى الولايات المتحدة سريعًا بارتفاع متواصل فى العوائد على سندات الخزانة الأمريكية.
فسجل العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات أعلى مستوى فى 16 عاماً عند 4.887% الأسبوع الماضي ، على بعد نقاط أساسية قليلة من الوصول إلى حاجز 5%.
وبسبب ارتفاع تلك العوائد أشار عدد كبير من مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي في الأيام الأخيرة إلى أن البنك المركزي الأمريكي قد لا يحتاج إلى تشديد السياسة النقدية بشكل أكبر مما كان يعتقد سابقًا.
قالت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس”لوري لوجان”: إذا ظلت عوائد سندات الولايات المتحدة طويلة الأجل مرتفعة ، فقد تكون هناك حاجة أقل لرفع سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية.
وقال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس” نيل كاشكاري”:الارتفاع الأخير فى العائدات طويلة الأجل ، يقد يعني أن على البنك المركزي الأمريكي أن يتحرك أقل خلال الفترة المقبلة.
وعليه تقلصت احتمالات قيام مجلس الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة الأمريكية بنحو 25 نقطة أساس خلال أحد الاجتماعين المتبقين خلال هذا العام.
ولذلك تكمن أهمية التفاصيل والتعليقات التي سوف ينشرها مجلس الاحتياطي الفيدرالي فى وقت لاحق اليوم ،والتي سوف توفر المزيد من الأدلة حول وجود زيادة أخيرة فى دورة رفع أسعار الفائدة الأمريكية الحالية.
هل يعزز محضر الاحتياطي الفيدرالي؟
توقيت المحضر
بحلول الساعة 18:00 بتوقيت جرينتش ،ينشر مجلس الاحتياطي الفيدرالي تفاصيل الاجتماع الذي عقد أيام 19-20 أيلول/سبتمبر الماضي.
قرارات الاجتماع
تماشيًا مع التوقعات. أبقي مجلس الاحتياطي الفيدرالي خلال الاجتماع أسعار الفائدة ثابتة دون أي تغيير عند نطاق (5.25% إلى 5.50%) . والذي يعد أعلى نطاق منذ عام 2001.
ويعد هذا التوقف هو الثاني فى غضون الثلاث اجتماعات الأخيرة. فى أقوي الإشارات حول الاقتراب من بلوغ ذروة أسعار الفائدة الأمريكية وانتهاء حملة التشديد النقدي الحالية.
وقال الاحتياطي الفيدرالي : قرار التوقف عن رفع أسعار الفائدة يأتي بهدف إعطاء الفرصة لظهور تأثير مسار التشديد النقدي على بيانات الاقتصاد الأمريكي ،وذلك رغم استمرار التضخم عند مستويات مرتفعة تبتعد كثيراً عن المستهدف على المدى المتوسط عند 2%.
وأضاف الاحتياطي الفيدرالي:أنه سيواصل مراقبة انعكاسات البيانات الواردة على التوقعات الاقتصادية. وسيكون مستعدًا لتعديل موقف السياسة النقدية بالشكل المناسب. إذا ظهرت مخاطر قد تعرقل تحقيق أهدافه بإعادة التضخم إلى المستوى المستهدف عند 2%.
وأوضح المركزي الأمريكي في بيان السياسة النقدية. أنه سيأخذ في الاعتبار مجموعة واسعة من البيانات، بما في ذلك قراءات حول ظروف سوق العمل. وضغوط وتوقعات التضخم، فضلاً عن التطورات المالية والدولية.
التوقعات الاقتصادية
تضمن التقرير الربع سنوي للتوقعات الاقتصادية الصادر خلال الاجتماع تعديلات هامة جداً نذكرها خلال النقاط التالية:-
•النمو الاقتصادي عدل الاحتياطي الفيدرالي نمو الاقتصاد الأمريكي خلال العام الجاري إلى معدل 2.1% . من نمو بمعدل 1.0% خلال توقعات حزيران/يونيو ،و النمو خلال 2024 إلى معدل 1.5% من معدل 1.1%. والنمو خلال 2025 عند معدل 1.8% بنفس التوقعات السابقة.
•التضخم الإجمالي عدل الاحتياطي الفيدرالي معدل التضخم الإجمالي خلال العام الجاري إلى 3.3% من معدل 3.2% خلال توقعات حزيران/يونيو. و التضخم الإجمالي خلال 2024 بنفس التوقعات السابقة عند معدل 2.5%. والتضخم الإجمالي خلال 2025 إلى معدل 2.2% من معدل 2.1%.
•التضخم الأساسي عدل الاحتياطي الفيدرالي معدل التضخم الأساسي خلال العام الجاري. إلى معدل 3.7% من معدل 3.9% خلال توقعات حزيران/يونيو. و التضخم الأساسي خلال 2024 بنفس التوقعات السابقة عند معدل 2.6%. والتضخم الأساسي خلال 2025 إلى معدل 2.3% من معدل 2.2%.
•سعر الفائدة المستهدف أبقي الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة المستهدف خلال العام الجاري عند 5.75%. بنفس توقعات حزيران/يونيو ،و سعر الفائدة المستهدف خلال 2024 إلى 5.25% من 4.75% . وسعر الفائدة المستهدف خلال 2025 إلى 4.0% من 3.50% فى التوقعات السابقة.
جيروم باول
وقال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي. “جيروم باول” :أن عملية السيطرة على التضخم ليصل إلى المستهدف عند 2% عملية طويلة الأمد. سنبقي على أسعار الفائدة عند مستويات مرتفعة حتى يعود التضخم إلى الهدف.
وأضاف باول:أن رفع أسعار الفائدة لمرة واحدة أخرى لن يؤثر كثيراً على الاقتصاد الكلي. لكنه يصل بنا لمستوى نثق أنه سيخفض التضخم إلى المستهدف على المدى المتوسط عند 2%.
وأوضح باول:أن البيانات الحالية لا تشير إلى هبوط سلس للاقتصاد . لكني اعتقد أنه بإمكاننا تحقيق ذلك بالتزامن مع مسار خفض التضخم إلى المستهدف.
وقال جيروم باول: سنصل إلى هدف التضخم عند 2% بنهاية عام 2025. فيما سيظل فوق مستوي 3% خلال العام الجاري . وأشار باول: أن أسعار الطاقة المرتفعة لا تشير إلى مدى تقييد الاقتصاد أو اتجاه التضخم . لذلك نركز على بيانات معدل التضخم الأساسي.
الفائدة الأمريكية
تسعير العقود الآجلة لاحتمالات رفع أسعار الفائدة الأمريكية بوتيرة 25 نقطة أساس. خلال اجتماع 1 تشرين الثاني/نوفمبر مستقر حالياً عند 15%. كذلك تسعير العقود الآجلة لاحتمالات الإبقاء على أسعار الفائدة الأمريكية بدون أي تغيير عند 85%.
وتسعير العقود الآجلة لاحتمالات رفع أسعار الفائدة الأمريكية بوتيرة 25 نقطة أساس. خلال اجتماع 13 كانون الأول/ديسمبر مستقر حالياً عند 29%. هذا تسعير العقود الآجلة لاحتمالات الإبقاء على أسعار الفائدة الأمريكية بدون أي تغيير عند 71%.
تسعير جديد
من المتوقع أن يوفر محضر الاحتياطي الفيدرالي تسعيراً جديداً للعقود المذكورة أعلاه. بحيث التعليقات الأكثر تشدداً سوف تعزز احتمالات الرفع بوتيرة 25 نقطة أساس ،والعكس صحيح.
هل يعزز محضر الاحتياطي الفيدرالي ..احتمالات وجود زيادة أخرى فى أسعار الفائدة الأمريكية؟
