هل يسبب محضر الاحتياطي الفيدرالي انقلابًا فى جدول تخفيضات الفائدة الأمريكية؟
هل يسبب محضر الاحتياطي الفيدرالي انقلابًا فى جدول تخفيضات الفائدة الأمريكية؟
تنتظر أسواق المال العالمية اليوم الأربعاء صدور محضر اجتماع السياسة النقدية الأخير لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. بهدف الحصول على رؤية أكثر وضوحًا حول التخفيضات المحتملة فى أسعار الفائدة فى الولايات المتحدة هذا العام.
إقرأ أيضاً | أسهم أوروبا تتراجع تحت وطأة نتائج أعمال محبطة
وأعلن المركزي الأمريكي فى أحدث توقعاته الربع سنوية الصادرة فى ديسمبر 2023 . عن انتهاء دورة رفع أسعار الفائدة الحالية .مع وجود تخفيضات فى أسعار الفائدة بنحو 75 نقطة أساس فى 2024.
الاحتياطي الفيدرالي
وفى اجتماع ديسمبر أيضًا لمح الاحتياطي الفيدرالي إلى إجراء تخفيضات أكبر وأعمق . فى أسعار الفائدة هذا العام عما كان يتوقع فى السابق . بفضل التقدم الذي حققه فى معركة التضخم.
وعليه بدأت الأسواق فى وضع تسعير مرتفع للعقود الآجلة لاحتمالات خفض أسعار الفائدة الأمريكية . بداية من مارس 2024 مرورًا بالترجيح .وجود تخفيضات بنحو 150 نقطة أساس على مدار اجتماعات العام الجديد.
تغييرات تسعير
سرعان مع حدوث تغييرات كبيرة فى تسعير العقود أعلاه . عقب اجتماع الاحتياطي الفيدرالي المتشدد فى يناير . ومع توالي البيانات الاقتصادية القوية جدًا فى الولايات المتحدة . ولا سيما التي أظهرت تنامي الضغوط التضخمية مرة أخرى على صانعي السياسة النقدية الأمريكية.
حتى وصل الاقتناع فى الأسواق إلى ذروته باستبعاد خفض أسعار الفائدة الأمريكية فى مارس المقبل مرورًا بمايو . على أن يكون أول تخفيض فى سعر الفائدة القياسي على الأموال الفيدرالية بداية من اجتماع يونيو.
وهنا تكمن أهمية محضر الاحتياطي الفيدرالي .والذي يصدر فى وقت لاحق اليوم . والذي قد يتضمن أدلة ومفاجآت قد تؤدي إلى حدوث انقلاب جديد . فى جدول تخفيضات أسعار الفائدة الأمريكية على مدار هذا العام.
توقيت المحضر
بحلول الساعة 19:00 بتوقيت جرينتش ،ينشر مجلس الاحتياطي الفيدرالي تفاصيل الاجتماع الذي عقد أيام 30-31 يناير الماضي.
قرارات الاجتماع
أبقي مجلس الاحتياطي الفيدرالي خلال اجتماع يناير أسعار الفائدة ثابتة دون أي تغيير عند نطاق (5.25% إلى 5.50%) . و الذي يعد أعلى نطاق منذ عام 2001 .وذلك للاجتماع الرابع على التوالي.
وقال الاحتياطي الفيدرالي :أن الاقتصاد الأمريكي يؤدي أفضل من المتوقع . وهو ما يحملنا على التمهل حيال تغيير مسار أسعار الفائدة . كما أن الوصول إلى مستهدف التضخم عند 2% يحتاج المزيد من الوقت.
وأضاف الاحتياطي الفيدرالي: لا تتوقع لجنة السياسة النقدية. أنه من المناسب خفض النطاق المستهدف للفائدة حتى تكتسب ثقة أكبر فى أن التضخم. يتحرك بشكل مستدام نحو المستهدف عند 2%. كما أكدت اللجنة التزامها بشدة بعودة التضخم إلى المستهدف على المدى المتوسط.
وقال الاحتياطي الفيدرالي: إن الآفاق الاقتصادية فى الولايات المتحدة لا تزال غير مؤكدة. وأشار إلى أن لجنة السوق المفتوحة ستظل منتبهة للغاية لمخاطر التضخم فى البلاد.
وتخلي مجلس الاحتياطي الفيدرالي عن تأكيده السابق بأن أي تشديد إضافي أمر ممكن. واعتمد بدلًا من ذلك عبارة تقييمًا أكثر توارنًا لمسار السياسة النقدية المستقبلية.
وقال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي “جيروم باول”:إن أعضاء لجنة السياسة النقدية ملتزمون بعودة التضخم إلى المستهدف عند 2% . وأشار إلى أن التضخم يتراجع وأن الاقتصاد قوي. وأضاف باول: أن أسعار الفائدة ربما بلغت ذروتها أو بالقرب منها .وقد يكون من المناسب خفض الفائدة “فى وقت ما”.
قوة الاقتصاد الأمريكي
وأشار باول إلى أن قوة الاقتصاد الأمريكي فاجأت المحللين فى أكثر من مرة بفضل الطلب القوي من المستهلكين . ورغم أن سوق العمل تتجه نحو توازن أفضل إلا أن أرقامها لا تزال مرتفعة.
وقال جيروم باول :إن ما يحتاجه البنك المركزي هو أن يثق ”بالكامل” . في أن التضخم يتحرك في مسار مستدام نحو المستهدف البالغ 2%. وأضاف : نريد أن نرى مزيدًا من الأدلة على راجع التضخم إلى المستهدف على المدى المتوسط.
وبسؤاله عن احتمال خفض أسعار الفائدة الأمريكية في شهر مارس. قال باول: ليس من المرجح أن تصل اللجنة للثقة الكاملة بحلول اجتماع مارس.. لا اعتقد أن هذا هو الاحتمال الأرجح. وعن موعد بدء دورة تخفيف السياسة النقدية وخفض الفائدة، قال باول: كل شيء يعتمد على البيانات.
الفائدة الأمريكية
تسعير العقود الآجلة لاحتمالات خفض أسعار الفائدة الأمريكية بنحو 25 نقطة أساس فى مارس المقبل مستقر حاليًا عند 6.5% . واحتمالات الخفض فى مايو عند 36% ،واحتمالات الخفض فى يونيو عند 78%.
ويسعر المتداولون حاليًا (3) تخفيضات فى أسعار الفائدة الفيدرالية بحوالي 75 نقطة أساس لعام 2024. بانخفاض عن (6) تخفيضات محتملة بحوالي 150 نقطة أساس مطلع يناير الماضي. وفقًا لتطبيق احتمالية أسعار الفائدة التابع لشركة ل-إس-إي-جي.
تسعير جديد
من المتوقع أن يوفر محضر الاحتياطي الفيدرالي تسعيراً جديداً للعقود المذكورة أعلاه .بحيث التعليقات الأقل تشددًا . سوف تعزز من جديد من احتمالات خفض أسعار الفائدة الأمريكية فى مايو المقبل على الأقل.
حينها سوف يدخل الدولار الأمريكي فى موجة من الخسائر فى سوق صرف العملات الأجنبية .وتتراجع عائدات السندات الأمريكية . وترتفع معظم الأسهم العالمية بقيادة أسواق وول ستريت.
هل يسبب محضر الاحتياطي الفيدرالي انقلابًا فى جدول تخفيضات الفائدة الأمريكية؟
