مكالمات وول ستريت للأسبوع
مكالمات وول ستريت للأسبوع
أدفانسد مايكرو ديفايسز
ماذا حدث؟ يوم الاثنين، رفعت Melius تصنيف أدفانسد مايكرو ديفايسز (NASDAQ:AMD) إلى “شراء” مع سعر مستهدف قدره 175.00 دولار.
*ملخص سريع: شراكات أدفانسد مايكرو ديفايسز في الشرق الأوسط تدفع النمو. ارتفاع مبيعات وحدات معالجة الرسومات يشير إلى مستقبل قوي.
ما هي القصة الكاملة؟ ترى Melius أن شراكات أدفانسد مايكرو ديفايسز السيادية الأخيرة تمثل دفعة استراتيجية. تؤكد التعاونات مع HUMAIN السعودية وG42 الإماراتية على النفوذ المتزايد لأدفانسد مايكرو ديفايسز في الشرق الأوسط، حيث يمكن أن تتجاوز حصتها وجودها العالمي. يبرز التزام HUMAIN البالغ 10 مليار دولار، الذي يستهدف ما يصل إلى 6 جيجاوات من سعة مركز البيانات بحلول عام 2034، والتبني المبكر لوحدات معالجة الرسومات من أدفانسد مايكرو ديفايسز من قبل G42 إمكانات نمو إقليمية هائلة. يمثل كل جيجاوات فرصة بقيمة مليارات الدولارات، حتى لو هيمنت Nvidia (NASDAQ:NVDA) على السوق الأوسع. تضع هذه الشراكات أدفانسد مايكرو ديفايسز كلاعب رئيسي في قطاع يتوسع بسرعة.
ترفع الشركة بشكل كبير تقديراتها لمبيعات وحدات معالجة الرسومات من أدفانسد مايكرو ديفايسز، مدفوعة بتطورات مثل MI355، الذي يوفر تعزيزًا بمقدار 35 ضعفًا في استدلال منخفض التأخير. من المتوقع أن تصل المبيعات إلى 6.6 مليار دولار في عام 2025، ارتفاعًا من 6.0 مليار دولار، مع قفزات إضافية إلى 9.7 مليار دولار في عام 2026 و13.1 مليار دولار في عام 2027، مدفوعة بمنتجات على مستوى الرف مع قدرات ذاكرة محسنة.
يمكن أن يضيف الانتعاش المحتمل في الصين 3 مليارات دولار سنويًا. بحلول عام 2028، يمكن أن يؤدي الاستحواذ على 5% فقط من سوق المسرعات إلى دفع ربحية السهم لأدفانسد مايكرو ديفايسز فوق 9 دولارات، مما يعكس مكانتها المتنامية في الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء. مسار نمو أدفانسد مايكرو ديفايسز قوي، وتعتقد Melius أن الشركة مهيأة للنمو المستدام.
إقرأ أيضاَ | اليورو يبتعد عن قمة شهرين بسبب تهديدات ترامب التجارية
Lyft
ماذا حدث؟ يوم الثلاثاء، رفعت TD Cowen تصنيف Lyft (NASDAQ:LYFT) إلى “شراء” مع سعر مستهدف قدره 21 دولار.
*ملخص سريع: Lyft تراهن على روافع النمو. توسع السوق يدفع المكاسب.
ما هي القصة الكاملة؟ ترفع TD Cowen تقديرات Lyft، مراهنة على روافع النمو حيث تركز الشركة الوسيطة على التنفيذ المركز للإدارة. تحول الفريق إلى “هوس العملاء”، وطرح ابتكارات مثل Price Lock لتأمين ولاء الراكبين مع تعزيز حوافز السائقين. المدن من المستوى الثاني – مثل شارلوت وإنديانابوليس – تشهد انفجارًا، مع نمو يصل إلى 30% على أساس سنوي في الربع الأول من 2025، أي ضعف وتيرة Lyft الوطنية. تساهم التنبؤات المحسنة للعرض والطلب ومزايا السائقين في هذه الطفرة.
في الوقت نفسه، يفتح الاستحواذ على FREENOW فرصة سنوية بقيمة 1 مليار يورو في أوروبا، بينما تسجل كندا نموًا بثلاثة أرقام في عام 2024، مع انخفاض إلى نمو لا يزال قويًا بنسبة 50% على أساس سنوي في الربع الأول من 2025.
الابتكار في المنتجات هو الملك. يثبت Price Lock أسعارًا متوقعة للراكبين وإيرادات فرعية ثابتة لـ Lyft. تدفع الشراكات، مثل DoorDash (NASDAQ:DASH)، الراكبين النشطين، مع المزيد من التعاونات في الأفق. لعبة مشاركة الركوب في الولايات المتحدة؟ لا تزال منقسمة بنسبة 70/30 بين Uber (NYSE:UBER) وLyft، مع عدم توقع تحولات جوهرية في الحصة. لكن هنا المفاجأة: Lyft لا تحتاج إلى سرقة غداء Uber للفوز. من المتوقع أن ينمو سوق مشاركة الركوب في الولايات المتحدة بمعدل نمو سنوي مركب يبلغ ~10% من 2025 إلى 2030، وLyft مستعدة لركوب هذه الموجة.
ترى الشركة الوسيطة أن السهم سيعمل – دون الحاجة إلى غزو Uber.
Duke Energy
ماذا حدث؟ يوم الأربعاء، رفعت مجموعة غولدمان ساكس إنك (NYSE:GS) تصنيف Duke Energy (NYSE:DUK) إلى “شراء” مع سعر مستهدف قدره 132 دولار.
*ملخص سريع: غولدمان تراهن على نمو Duke. التقييم والشراكات تدفع الارتفاع.
ما هي القصة الكاملة؟ ترفع غولدمان تصنيف Duke مراهنة على نموها المدفوع بالنفقات الرأسمالية، والانتصارات التنظيمية، وميزة التقييم. ترى الشركة أن DUK متميزة في المرافق المنظمة، مع معدل نمو سنوي مركب متوقع للنفقات الرأسمالية بنسبة 5.5% حتى عام 2029، مدفوعًا بالطلب القوي في ولايتي كارولينا. تمنح شراكة Duke مع GE Vernova ميزة في تسريع توليد الغاز، مع تأمين 19 توربينًا لتلبية احتياجات الطاقة المتزايدة. تعزز الرياح التنظيمية المواتية في ولايتي كارولينا وفلوريدا، إلى جانب خطة النفقات الرأسمالية البالغة 83 مليار دولار – 45% لترقيات الشبكة، و40% لتوليد جديد – موقف غولدمان المتفائل.
تسلط الشركة الضوء على ثقة Duke النادرة في النفقات الرأسمالية للسنوات المقبلة، مدعومة بنمو الحمل المتسارع – 3-4% بحلول عام 2029 مقابل 1-2% في وقت سابق. بينما يواجه المنافسون عدم اليقين التنظيمي، فإن حجم Duke وشراكتها مع GE تضعها في موقع يمكنها من التحول بشكل أسرع وأرخص. بعيدًا عن الغاز، تشير غولدمان إلى طموحات Duke النووية، خاصة المفاعلات النمطية الصغيرة، كلعبة طويلة الأجل.
في قطاع يعاني من نقص في النمو، تجعل استراتيجية Duke الشاملة منها مرفقًا متميزًا مع مجال للتقدم.
يونتي سوفت وير
ماذا حدث؟ يوم الخميس، أعادت BofA تصنيف يونتي سوفت وير (NYSE:U) إلى “دون الأداء” مع سعر مستهدف قدره 15 دولار.
*ملخص سريع: BofA تخفض تصنيف Unity، وترى إمكانية ارتفاع ضئيلة. صعوبات التحويل النقدي تقوض ثقة المطورين.
ما هي القصة الكاملة؟ تنتقد BofA يونتي سوفت وير بتصنيف “دون الأداء” وسعر مستهدف قدره 15 دولار، غير مقتنعة بأن محرك الألعاب الخاص بالشركة – قسم Create – يمكنه دفع قيمة المساهمين من خلال الاشتراكات القائمة على المقاعد. تشك الشركة في أن استثمار Unity الكبير في محركها سيؤتي ثماره عبر الإعلانات، على الرغم من تشغيل 70% من ألعاب الهاتف المحمول. حوالي 10% فقط من المطورين يدفعون المال، وهو عرض للهشاشة المالية وقصر العمر الذي يردع استوديوهات الألعاب العرضية عن الإنفاق على فرق المستخدمين الكبيرة.
انفجرت مقامرة Unity لربط الإيرادات باستهلاك المحتوى في وجهها، مما أثار غضب المطورين وأجبرها على التراجع. في الوقت نفسه، يزدهر كل محرك آخر تقريبًا بحثت عنه BofA على مبيعات المحتوى أو يصبح مفتوح المصدر، مما يترك Unity عالقة في أرض حرام من التحويل النقدي.
يرى المحلل إمكانية ارتفاع محدودة ومسارًا غامضًا للمضي قدمًا لشركة يبدو موقعها المهيمن سابقًا هشًا بشكل متزايد
نايك إنك
ماذا حدث؟ يوم الجمعة، رفعت HSBC تصنيف نايك إنك (NYSE:NKE) إلى “شراء” مع سعر مستهدف قدره 80 دولار.
*ملخص سريع: نايك تنتعش تحت قيادة منضبطة تركز على المستهلك. HSBC ترفع التصنيف، وترى تعافيًا ملموسًا في الأفق.
ما هي القصة الكاملة؟ راقبت HSBC رحلة نايك بكل من الشك و، مؤخرًا، تفاؤل متزايد. وجدت الشركة في البداية أن حماس المستثمرين الثابت لنايك محيرًا، خاصة بالنظر إلى الأخطاء التي ارتكبتها في السنوات الأربع الماضية. ومع ذلك، تشير الأدلة الملموسة الآن إلى مسار موثوق للتعافي في المبيعات وتحسين الهوامش، حتى وسط رياح معاكسة للتعريفات الجمركية. يقترب تنظيف المخزون من الاكتمال، وتشكيلة العلامة التجارية أكثر حداثة وجاذبية. تحت القيادة الجديدة للرئيس التنفيذي جون دوناهو، ترى HSBC فريقًا منضبطًا يركز على الجودة طويلة الأجل، خاصة في إعادة تموضع القنوات الرقمية كقنوات متميزة بأسعار كاملة.
تبدو نايك قائدًا متضررًا يخضع لإعادة تشغيل مقنعة. تم تصحيح الأخطاء الاستراتيجية في التركيز على المنتج والتوزيع، مع عودة الشركة إلى جوهرها الأساسي: “المستهلك يقرر”. تشير النجاحات المبكرة، مثل طلبات العطلات القوية في أمريكا الشمالية وأوروبا، إلى أن النهج الجديد يلقى صدى. في حين أن تصنيف “شراء” لنايك يتماشى مع إجماع جانب البيع الأوسع، فإنه يمثل تحولًا ملحوظًا لـ HSBC. ترفع الشركة سعرها المستهدف وتقديراتها بشكل كبير، مع مراعاة النمو العضوي الأعلى، وسعر صرف الدولار الأمريكي الأكثر ملاءمة، ونظرة مراجعة بعد تعديلات التعريفة الجمركية.
