كل ما أردت معرفته عن S&P Global ولكن كنت تخشى السؤال عنه
كل ما أردت معرفته عن S&P Global ولكن كنت تخشى السؤال عنه
أكدت جي بي مورغان (NYSE:JPM) تشيس وشركاه تصنيفها “زيادة الوزن” لشركة S&P Global (NYSE:SPGI)، واصفة الشركة بأنها “مزود حيوي لـ خدمات المعلومات (NASDAQ:III)” مع امتلاكها لامتيازات رائدة عبر الأسواق المالية والسلع والسيارات.
وقال البنك في تقرير حديث إن السعر المستهدف البالغ 575 دولار يشير إلى إمكانية ارتفاع بنسبة 10% ويعكس الثقة في قدرتها على تحقيق نمو عضوي في الإيرادات بنسبة أحادية عالية، مدعومًا بقوة تسعير قوية وتآزر بين القطاعات.
إقرأ أيضاَ | الذكاء الاصطناعي قد ينعش نمو التجارة الإلكترونية الأمريكية
يمتد عمل الشركة المتنوع عبر خمسة قطاعات، حيث تساهم التصنيفات، واستخبارات السوق، والمؤشرات، ورؤى السلع، والتنقل معًا في توفير الحجم ووضوح الإيرادات المتكررة.
“تدير S&P أكبر وكالة تصنيف ائتماني في العالم، وتمتلك مؤشر S&P 500، وتقدم بيانات عميقة وحلولًا أساسية لكل سوق تخدمه،” وفقًا للمحللين بقيادة أندرو شتاينرمان.
كان استحواذ S&P على IHS Markit في عام 2022 أساسيًا في توسيع عرض قيمتها. يعتقد المحللون أن الاندماج سمح للكيان المشترك بأن “ينمو معًا بشكل أسرع مما كان سيحدث لو ظلا منفصلين”.
كما يسلطون الضوء على “الأساسيات المثيرة للإعجاب” للشركة، مشيرين إلى أن قطاعي التصنيفات والمؤشرات ذوي الهامش المرتفع، وقاعدة الاشتراكات القوية، والكفاءات المدفوعة بالحجم تدعم هوامش أعلى من المتوسط والتدفق النقدي الحر (FCF) حتى ضمن مجموعة الأقران ذات الأداء المرتفع بالفعل.
كما يتعافى قطاع استخبارات السوق (MI) التابع لـ S&P، الذي واجه عامين من العقبات. وتذكر المذكرة أن “أداء الحجوزات والاحتفاظ في MI قد تحسن بشكل واضح،” مما يمهد الطريق لعام 2025 أقوى.
في الوقت نفسه، في قطاع التصنيفات، تتوقع جي بي مورغان نموًا عضويًا متواضعًا في الإيرادات بنسبة +1% في عام 2025، مع قوة في الإصدارات ذات الدرجة الاستثمارية والتمويل المهيكل التي تعوض الضعف المستمر في إصدارات التمويل المرفوع.
تخطط S&P لفصل أعمال التنقل الخاصة بها بحلول أواخر عام 2026، مما سيترك شركة خدمات معلومات أكثر تركيزًا. تولد الوحدة، التي ترتكز على Carfax وRL Polk، أكثر من 80% من الإيرادات من الاشتراكات وهي “حيوية لصناعة المركبات الجديدة والمستعملة”.
ومع ذلك، لا تزال هناك بعض المخاطر. يخلق تعرض الشركة لنشاط السوق المالي تقلبات في الإيرادات. كما أن عدم اتساق استخبارات السوق في الماضي، خاصة في سطح المكتب المالي وتغذيات البيانات، يمثل تحديات أيضًا.
علاوة على ذلك، تشير جي بي مورغان إلى أن حجم S&P الكبير بعد الاندماج قد يحد من المرونة مقارنة بالمنافسين الأكثر رشاقة.
عند 30 ضعفًا لربحية السهم (EPS) للاثني عشر شهرًا القادمة (NTM)، تتداول S&P بأقل من متوسط القطاع البالغ 32 ضعفًا.
يلاحظ المحللون أن التقييم الحالي “يعكس مزيج S&P الجذاب من النمو العضوي للإيرادات، وهوامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدلة، وتحويل التدفق النقدي الحر”.
